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1摘要
貨幣基金：
貨幣基金收益逐漸減少；部分貨幣基金套利表現活躍，流動性增加
ETF：
商品資源類ETF時隔一月再度領漲；樂視網估值不一，靜待復牌
LOF：
LOF基金相對平靜，漲跌互現
分級基金：
分級A隱含收益率穩定，券商A份額繼續縮水；資源類分級B領漲全市場，高折價情況逐步緩解
封閉基金中古餐飲設備買賣：
封閉基金僅剩3隻處於溢價，平均折價率超6%
2貨幣基金
本周貨幣基金市場份額1707.23億份，較上周減少1.29億份。本周日均成交額272.74億元，較上周小幅減少12.40億元，目前貨幣基金萬份收益為0.9574，7日年化收益率在3.77%，萬份收益及7日年化均較上周有一定幅度的減少，本周貨基市場整體份額偏低，成交量仍然處於低位。
從套利機會的角度來看，當前收盤價格沒有合適的折溢價套利機會。投資者可以更多的關註盤中出現的套利機會。
從流動性上來看，華寶添益的774億基金份額及99.08億的周日均成交額均為市場最高，成交額和份額都較上周有小幅增加，銀華日利以336億基金份額及74.49億的周日均成交額名列第二，建信添翼、理財金H、添富快線和保證金這四隻基金也都實現瞭日均成交超過10億的規模；值得註意的是本周保證金成交額大幅縮水，從上周日均49.63億成交額減少至16.79億；保證金及添富快線依靠其場內交易兼申贖型貨基帶來的套利便利性，近幾月一直保持瞭較高的活躍度，兩隻基金在過去一個月振幅均小於0.02%，且日均成交量為其份額的3至5倍，其他貨幣基金日均成交量均小於其份額的32%。
3ETF（非貨幣型）
本周滬深兩市共有21隻ETF屬於融資融券標的，具體標的如下：
表2.融資融券標的ETF名單
序號
證券代碼
證券名稱
序號
證券代碼
證券名稱
1
510050
50ETF
12
512500
中證500
2
510160
小康ETF
13二手設備買賣
512900
證券基金
3
510180
180ETF
14
518880
黃金ETF
4
510300
300ETF
15
159901
深 100ETF
5
510310
HS300ETF中古餐飲設備收購
16
159902
中小板
6
510330
華夏300
17
159915
創業板
7
510500
500ETF
18
159919
300ETF
8
510810
上海國企
19
159920
恒生 ETF
9
510880
紅利ETF
20
159925
南方 300
10
510900
H股ETF
21
159938
廣發醫藥
11
512070
非銀ETF
數據來源：上交所網站、深交所網站，長量基金研究中心
本周漲幅最好的ETF是能源ETF（159930.SZ）、資源ETF（510410.SH）和全指材料（159944.SZ），分別上漲6.69%、5.76%和5.22%。本周跌幅最大的ETF為醫藥衛生（512610.SH）、龍頭ETF（510190.SH）和深成長（159906.SZ），分別下跌3.56%、3.36%和2.99%，資源商品類ETF時隔一月再次領漲ETF，漲幅榜前五均為資源商品類ETF。
從流動性角度來看，本周日均成交量超過1億元的ETF有50ETF（510050.SH）、H股ETF（510900.SH）、國債ETF（511010.SH）、黃金ETF（518880.SH）、300ETF（510300.SH）、500ETF（510500.SH）、恒生ETF（159920.SZ）和創業板ETF（159915.SZ），較上周持平，按照(最小申贖份額/成交量)來排序，最小申贖份額占過去5日日均成交量1%以內的共有15隻ETF，較上周減少5隻，占比在10%以內的共有34隻ETF，較上周減少8隻。
從折溢價套利的角度來看，在上述流動性較好的ETF中，上周溢價2.83%的中概互聯本周溢價率得到回歸，目前溢價0.14%。此外創業板（159915.SZ）、創業板50（159949.SZ）目前折價率位於-1.25%至-2.36%之間，上周折價率較高的創業ETF（159952.SZ）在發佈對於樂視網的估值調整至22.37元/股後，折溢價率回歸為0.07%，目前創業板（159915.SZ）對於樂視網的估值為22.05元/股，創業板50仍然保持4月樂視停牌前的30.68元/股的估值，隨著上周創業板整體的反彈，樂視網成為阻礙創業板反彈的最大隱憂。
4LOF基金
本周漲幅最大的LOF基金是國投資源（161217.SZ）、銀華內需（161810.SZ）和海富100（162370.SZ），分別上漲瞭4.32%、3.63%和2.72%，本周跌幅最大的是融通農業（161630.SZ）、華寶油氣（162411.SZ）和廣發石油（162719.SZ）分別下跌4.32%、3.66%和2.93%；其中本周漲幅第二的海富100為上周跌幅榜第二的LOF基金。此外，華寶油氣雖然本周跌幅排名第二，但是其折溢價率從上周的-1.27%漲至2.14%，其跟蹤標的標普石油天燃氣上遊股票指數本周下跌4.69%。
5分級基金
本周分級A平均下跌0.04%，分級B平均上漲2.04%，分級A基金份額422.06億份，減少6.32億份，A類日均成交額為5.07億，較上周大幅回升，增加1.59億，分級B成交額11.50億，較上周大幅增加2.60億。
分級A
分級A目前整體隱含收益率達到4.74%，與上周持平，其中約定收益率4.5%、5%、5.5%的分級A平均隱含收益率分別為4.47%、4.91%、5.29%，最高的三隻分級A與上周一樣，分別為同輝100A（150108.SZ），隱含收益率6.80%，折溢價率2.82%，中小A（150106.SZ）6.62%，折溢價率5.38%以及深成指A（150022.SZ）6.04%，折溢價率-24.80%，其中深成指A由於其基金條款的特殊出現瞭較大程度的折價，長期來看，對於長期看好的投資者來說，較高的折價率是值得投資的機會，此外，可以看到隱含收益率較高的另兩分級A均有相對較高的溢價率，反應瞭市場對高收益率分級A的偏愛。
本周上漲最多的分級A為醫藥800A（150148.SZ）、泰信400A（150094.SZ）和鋼鐵A（502024.SH），分別上漲瞭11.11%、9.27%和6.74%；本周跌幅最大的分級A為新能A級（150327.SZ）、酒A（150229.SZ）和互聯A（150245.SZ），分別下跌瞭6.26%、5.10%和4.82%；規模上升最多的分級A為中航軍A（150221.SZ）、國防A（150205.SZ）分別增加0.36億和0.10億份，其中規模上升最多的前五名均為國防軍工類分級A；規模下跌最多的分級A為券商A（150200.SZ）、證券A（150171.SZ）分別減少瞭1.39億、1.01億,券商A本周份額連續四周繼續縮水。
從流動性的角度來看，目前分級A周日均成交額超過一千萬元的共有12隻，較上周增加5隻，大部分的分級A交投不活躍。
從套利的角度來看，目前市場上有較大可能出現不定期下折的基金共有4隻，其中最值得關註的是軍工股A，軍工股A是目前市場上離不定期下折最近的分級基金，折價率-1.06%。
在整體折溢價套利方面，在日均成交額超過1000萬的分級基金中，中航軍A和國防A整體折價率達到1.46%和1.40%，是上述流動性較好的分級基金中折溢價率絕對值最高的兩隻，但是偏離程度仍然有限，不推薦進行套利。
定期折算：7月31日招商可轉債（161719.SZ）到期。
隱含收益率較高的分級A普遍享有較高的溢價如中航軍A以及證券A級等，除瞭這類之外，還有兩隻折價率較高的分級A，H股A以及深成指A，折價率分別達到瞭-6.93%和-24.80%，之所以會出現這麼高的折價率是因為這兩隻分級基金的下折條款與市面上其他的分級基金有著一些差異，一般來說分級基金在分級B凈值下跌至約定閾值後會進行不定期下折，但是H股A和深成指A的下折條款是在分級B凈值下跌至閾值後不但不進行下折，反而分級A將會開始與分級B共同承擔虧損，如此對分級A不利的條款也直接導致瞭這兩隻分級基金的折價率較其他基金相比較為突出。
分級B
本周上漲最多的分級B為中融國證鋼鐵B（150288.SZ）、鵬華國證鋼鐵B（502025.SH）和有色B（150197.SZ）分別上漲瞭25.95%，20.11%和11.56%，本周以黑色系資源類分級B再次領漲市場，分級B漲幅前6名有5隻屬於該類；本周下跌最多的分級B為1000B（150264.SZ）、銀華300B（150168.SZ）和高鐵B端（150326.SZ）分別下跌瞭11.11%、4.23%和3.58%，其中本周跌幅最大的1000B為上周漲幅第一的分級B。
從流動性的角度來看，目前日均成交額超過1億元的分級B共有2隻較上周減少一隻，周成交額超過1000萬的分級B共有18隻，較上周增加2隻，總體上分級B比分級A活躍程度高一些，但是大部分仍然處於交投不活躍的狀態。
去除瞭深成指B和H股B之後，剩餘分級B基金中下折風險較大的，距離下折不到10%的基金共有4隻，距離下折最近的分級B為軍工股B（150336.SZ），距離下折還需母基金跌6.75%。
本周溢價率比較突出的有（除深成指B和H股B）中航軍B、互利B等，本周分級B折溢價率大於10%的共有5隻，較上周大幅減少7隻，本周折價率比較突出的有中航軍B、食品B等，此外盡管本周大漲的資源類分級B較前幾周折價率有所回歸，但是目前大部分仍處於折價狀態，折價率均在5%左右。
6另類基金
本周另類基金中上漲幅度最大的基金為博時黃金（159937.SZ），上漲幅度為0.55%。本周倫敦金下跌0.81%，COMEX黃金下跌0.86%，國內黃金ETF本周平均上漲0.49%。
7封閉基金
本周上漲最多的封閉基金為九泰銳城（168108.SZ）、信誠定增（165528.SZ）和平安鼎弘（167003.SZ），分別上漲瞭5.10%、2.00%和1.96%；本周下跌最多的封基為鵬華增瑞（160642.SZ）、東證睿華（169105.SZ）和東證睿軒（169103.SH）分別下跌瞭2.14%、2.10%和1.20%，其中九泰銳城連續兩周排名漲幅榜第一；目前封閉基金中出來東證睿陽、東證睿豐及嘉實元和之外，所有基金均處於折價狀態，本周市場對封閉基金。
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